Fx Opciones Mariposa

La mariposa larga es una estrategia de tres piernas que es apropiada para un pronóstico neutro, cuando se espera que el precio de las acciones subyacentes (o el nivel del índice) cambie muy poco durante la vida de las opciones. Una mariposa se puede implementar mediante opciones de llamada o de venta. Para simplificar, la explicación siguiente explica la estrategia usando las opciones de llamada. Una extensión de mariposa de llamada larga consta de tres patas con un total de cuatro opciones: una llamada larga con una huelga inferior, dos llamadas cortas con una huelga intermedia y una larga llamada de una huelga más alta. Todas las llamadas tienen la misma caducidad y la huelga intermedia está a medio camino entre las huelgas inferior y superior. La posición se considera larga porque requiere un desembolso neto de efectivo para iniciar. Cuando se implementa correctamente una mariposa, la ganancia potencial es mayor que la pérdida potencial, pero tanto la ganancia potencial como la pérdida serán limitadas. El coste total de un mariposa largo se calcula multiplicando el débito neto (coste) de la estrategia por el número de acciones que cada contrato representa. Una mariposa se romperá al vencimiento si el precio del subyacente es igual a uno de dos valores. El primer valor de equilibrio se calcula sumando el débito neto al precio de ejercicio más bajo. El segundo valor de equilibrio se calcula restando el débito neto del precio de ejercicio más alto. El potencial máximo de ganancia de una mariposa larga se calcula restando el débito neto de la diferencia entre los precios medios y menores de la huelga. El riesgo máximo se limita al débito neto pagado por el puesto. Mariposa spreads obtener su máximo beneficio potencial en la caducidad si el precio de la subyacente es igual al precio medio de huelga. La pérdida máxima se realiza cuando el precio del subyacente está por debajo de la huelga más baja o por encima de la huelga más alta al vencimiento. Al igual que con todas las estrategias de opciones avanzadas, mariposa se extiende se puede dividir en componentes menos complejos. La extensión de la mariposa de la llamada larga tiene dos porciones, una extensión de la llamada del toro y una extensión de la llamada del oso. El siguiente ejemplo, que utiliza opciones en el Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra este punto. Ejemplo de compra de opciones DJX trading 75.28 En este ejemplo, el coste total de la mariposa es el débito neto (.50) x el número de acciones por contrato (100). Esto equivale a 50, sin incluir las comisiones. Tenga en cuenta que se trata de un comercio de tres patas, y habrá una comisión cobrada por cada etapa del comercio. A continuación se muestra un gráfico de beneficios y pérdidas de vencimiento para esta estrategia. La ganancia / pérdida anterior no tiene en cuenta las comisiones, intereses, impuestos o consideraciones de margen. Este gráfico de ganancias y pérdidas nos permite ver fácilmente los puntos de equilibrio, máximo beneficio y pérdida potencial a la expiración en términos de dólares. Los cálculos se presentan a continuación. Los dos puntos de equilibrio se producen cuando el subyacente es igual a 72,50 y 77,50. En el gráfico estos dos puntos resultan ser donde la línea de ganancias y pérdidas cruza el eje x. Primer punto de equilibrio Menor huelga (72) Débito neto (.50) 72,50 Segundo punto de equilibrio Gráfico más alto (78) - Débito neto (.50) 77,50 El beneficio máximo sólo puede alcanzarse si el DJX es igual al centro Huelga (75) al vencimiento. Si el subyacente es igual a 75 al vencimiento, el beneficio será 250 menos las comisiones pagadas. Máximo Beneficio Medio Golpe (75) - Menor Golpe (72) - Débito Neto (0,50) 2,50 2,50 x Número de Acciones por Contrato (100) 250 menos comisiones La pérdida máxima, en este ejemplo, resulta si el DJX está por debajo del mínimo Huelga (72) o por encima de la huelga más alta (78) al vencimiento. Si el subyacente es inferior a 72 o superior a 78 la pérdida será de 50 más las comisiones pagadas. Pérdida máxima Débito neto (.50) .50 x Número de acciones por contrato (100) 50 más comisiones Al mirar los componentes de la posición total, es fácil ver los dos márgenes que componen la mariposa. Llamada de la llamada de Bull: Largo 1 de las llamadas del 72 de noviembre Abre una de las llamadas del 75 de noviembre Llamada de la llamada del oso: Una corta de las llamadas de noviembre 75 amperio Largo 1 en las llamadas de noviembre 78 Resumen Una mariposa larga es utilizada por los inversionistas que pronostican un Rango de negociación estrecha para el valor subyacente, y que no se sienten cómodos con el riesgo ilimitado que está involucrado con ser corto un straddle. La mariposa larga es una estrategia que se aprovecha de la erosión de la prima de tiempo de un contrato de opción, pero aún así permite que el inversor tenga un riesgo limitado y conocido. Qué es la mariposa Opción de Propagación La mariposa propagación se ponen juntos para crear un bajo riesgo, Baja estrategia de opciones de recompensa y está diseñado para tomar ventaja de un mercado o stock que está vinculado a la gama. La mariposa se puede crear mediante opciones de llamada o de venta. La estrategia se denomina mariposa debido a la forma del gráfico de características de riesgo que se ve a continuación, observe las dos alas y luego el cuerpo más grande. La propagación de la mariposa se construye a través de la compra de una larga llamada ITM, el cortocircuito de 2 llamadas ATM, y la compra de una larga llamada OTM. La relación entre las 3 opciones debería ser 1: 2: 1 y la distancia entre los precios de ejercicio de las opciones largas debería ser equidistante de la huelga de llamada corta. Por ejemplo, una mariposa propagación podría hacerse de 3 opciones de llamada con huelgas de 100, 105 y 110. La mariposa se traducirá en una transacción de débito neto como el ITM y OTM opciones de llamada será un valor mayor que las dos llamadas cortas ATM . Mientras que la transacción es relativamente bajo riesgo, la recompensa será limitada también. Si se rompe la estructura de la mariposa hacia abajo, es esencialmente comprar una propagación de llamada de toro y una extensión de llamada de oso. Propiedades de riesgo de propagación de la mariposa Permite revisar las características de riesgo de la propagación de la mariposa. Estrategia de opciones - Mariposa Como se puede ver en el diagrama de riesgo, el riesgo máximo de esta posición es simplemente la prima de opciones netas que se pagó para crear la mariposa propagación. Si el valor está por debajo de la huelga de la llamada ITM o por encima de la huelga de la llamada OTM al vencimiento, se perderá el débito neto y se asumirá el riesgo máximo. Riesgo ITM Llamada premium - Llamada de cajero automático Premium OTM Llamada premium. De forma similar a las stradles y strangles, la mariposa tiene dos escenarios de breakeven: Breakeven b1 Riesgo de huelga más bajo Breakeven b2 Riesgo más alto - Riesgo Si la seguridad se mantiene dentro de estos dos límites al vencimiento, la mariposa propagación estará en una posición rentable. La mariposa producirá la ganancia máxima si la seguridad se cierra al precio medio de la huelga. La voluntad de hacer las llamadas cortas sin valor y también hacen que la llamada de huelga más alta también vale la pena. Beneficio Potencial Mediano Huelga - Menor Huelga - Riesgo Cómo encontrar un candidato para una mariposa Permite revisar algunos criterios que deben considerarse antes de poner una mariposa. En primer lugar, queremos ser capaces de localizar los stocks de rango limitado. El truco consiste en ser capaz de detectar una situación en la que un stock volátil se está preparando para obtener rango limitado. Esto puede verse a menudo cuando las acciones tienen enormes movimientos de precios acompañados por una fuerte expansión en volumen y también por una reversión intra-período. Estos tipos de movimientos se conocen como tops soplados y tienden a proporcionar una fuerte resistencia en el futuro. Consulte nuestra sección sobre patrones de reversión de gráficos de velas para comprender mejor algunas configuraciones comunes de reversión usando gráficos de velas. El punto bajo, después de la parte superior, se conoce como la reacción baja y esto ahora se puede utilizar como su límite inferior del rango de negociación. Ahora, usted quiere esperar a que la seguridad haga un retracement 50 en el medio del rango y luego iniciar la mariposa. Recuerde que desea que la seguridad se mantenga dentro de un rango de negociación. Eso significa que usted necesita asegurarse de que no hay anuncios de noticias o salidas libera debido antes de la expiración de la opción. Mientras que será casi imposible evitar los comunicados de prensa en el mercado, usted quiere intentar y evitar los lanzamientos importantes tales como IPC, GDP, o datos de la cubierta (especialmente si usted tiene una mariposa en un stock de cubierta) Selección del tiempo a la expiración Típicamente, las mariposas Son más eficaces cuando se inician con expiraciones entre 1 y 2 meses. Usted no quiere permitir demasiado tiempo para el stock para romper el rango de negociación por lo menos es más en esta situación. Además, la decadencia del tiempo, o theta, será mayor ya que la opción está más cerca de la expiración. Eso será un buen augurio teniendo en cuenta las dos llamadas cortas ATM que están involucrados en esta estrategia. Veamos un ejemplo de vida real de una mariposa extendida para que puedas tener una mejor idea de cómo funciona. Vamos a trabajar con un ejemplo usando Freddie Mac (FRE). La acción ha aumentado recientemente en volumen gigantesco y esto puso la base en el rango de negociación. Como se mencionó anteriormente, el rally después de la parte inferior por lo general establece la parte superior del rango de negociación. Al revisar el gráfico de abajo, puede ver que FRE ha configurado un rango entre 25 y 35 y actualmente se está negociando justo en la mitad de ese rango, en 29.58. Ahora que tenemos el gráfico ideal para el comercio de una mariposa, permite echar un vistazo a la cadena de opciones de llamada. Tenga en cuenta que van a ir mucho tiempo en 2 meses de prima. Actualmente es enero de 2008. Para establecer la propagación de la mariposa, vamos a comprar las 25 y 35 opciones de huelga y corto las 30 opciones. Por lo tanto, estableceríamos un saldo neto de débito al poner este comercio en y, como sugerimos anteriormente, el débito neto representa el riesgo en el comercio también. Riesgo de Mariposa 6.90 - 2 3.60 1.95 1.65 Recuerde, queremos que este stock continúe y permanezca ligado hasta la expiración y por lo tanto, nuestros breakevens se calculan basándose en los límites inferior y superior de la mariposa. Breakeven b1 25 1.65 26.65 Breakeven b2 35 - 1.65 33.35 Potencial de beneficio de la mariposa 30 - 25 - 1.65 3.35 Qué pasa si la población no está por encima o por debajo de los puntos de equilibrio sugeridos arriba en la expiración Bueno, digamos que la población cierra a los 26 años al vencimiento. Podría calcular su beneficio / pérdida usando la siguiente fórmula: Ganancia / Pérdida al vencimiento si la acción cierra entre el Golpe Inferior y el Precio de Cierre Medio - Golpe Menor - Riesgo Ganancia / Pérdida al vencimiento si el stock cierra entre Golpe Superior y Golpe Medio Huelga Superior - Precio de Cierre - Riesgo En conclusión, la propagación de la mariposa es una gran técnica para el comercio de una gama de acciones vinculadas. La clave es comprar primas a corto plazo y poner las probabilidades a su favor entrando en valores que no tienen noticias relacionadas con eventos durante el plazo de su opción. El riesgo de una mariposa propagación es bastante baja sin embargo, la recompensa es así. Volatility Curva La volatilidad de Fx (moneda) los mercados de opciones se cotizan con tres parámetros para cada fecha de vencimiento. Estos son la volatilidad ATM, 25 delta mariposa y 25 delta riskseversal. DerivativeEngines obtiene estos datos de volatilidad de mercado estándar de varios corredores para cada fecha de vencimiento y genera una sonrisa de volatilidad para cada huelga con el método Vanna Volga. Dado que la curva de volatilidad es una curva cotizada, cambia con las condiciones del mercado. Todos los tipos de opciones y productos estructurados en este sitio web tienen un precio con la volatilidad del mercado, y los resultados están cerca de las condiciones de tiempo real. Opciones de FX Opción de precio Opción de la vainilla de Pricer: Una sola opción de la vainilla que se puede tasar con voltatilidad del mercado y volatilidad de la entrada del usuario. Opción Múltiple: Un portafolio de hasta 5 opciones de vainilla puede ser tasado con la volatilidad del mercado Opción Barrera: Una opción Barrera única que puede ser tasada con volatilidad del mercado y volatilidad de entrada del usuario. One Touch Option: se lanzará en el futuro No Touch Option: se lanzará en el futuro Double No Touch Option: se lanzará en el futuro Double One Touch Option: se lanzará en el futuro European Digital Option: se lanzará en el futuro La futura Opción de gama europea: se lanzará en el futuro Opción de acumulación de rango: se lanzará en el futuro Precios de productos estructurados DCD (depósito de divisa doble) Un único producto de DCD se puede fijar el precio con la volatilidad del mercado Asimétrica Adelante: Con la volatilidad del mercado. Collar Cero Costo: Un solo Costo Cero Producto puede ser tasado con la volatilidad del mercado. Seagull (3 Way Collar): Un solo Seagull (3 Way Collar) Producto puede ser tasado con la volatilidad del mercado. DerivativeEngines copy 2009 Política de privacidadCómo utilizar las opciones de cambio en Forex Trading Fuente: FX Trek Intellicharts Uso básico de una opción de divisa Tomando un vistazo a la Figura 1, podemos ver la resistencia formada justo debajo de la clave 1,0200 AUD / USD tipo de cambio a principios de febrero 2011. Lo confirmamos por la formación técnica doble. Este es un buen momento para una opción de venta. Un comerciante de Forex que busque cortocircuitar el dólar australiano contra el dólar de los EEUU simplemente compra una opción de venta llana de vainilla como el siguiente: ISE Opciones Ticker Símbolo: AUM Spot Rate: 1.0186 Posición Larga (compra de una opción de venta de dinero) 1.0200 120 pips Pérdida máxima: Premium de 120 pips El potencial de beneficio para este comercio es infinito. Pero en este caso, el comercio debería establecerse para salir a 0.9950 la siguiente barrera de apoyo importante para un beneficio máximo de 250 pips. El Debit Spread Trade Aparte de la negociación de una simple opción de vainilla, un comerciante de FX también puede crear un comercio de propagación. Preferido por los comerciantes, las operaciones de propagación son un poco más complicado, pero se hacen más fáciles con la práctica. La primera de estas operaciones de spread es el diferencial de débito. También conocido como la llamada del toro o poner del oso. Aquí, el comerciante está seguro de la dirección de los tipos de cambio, pero quiere jugar un poco más seguro (con un poco menos de riesgo). En la Figura 2, vemos un nivel de soporte de 81.65 emergiendo en el tipo de cambio USD / JPY a principios de marzo de 2011. Figura 2: Un nivel de soporte emerge en el par USD / JPY de marzo de 2011. Fuente: FX Trek Intellicharts Esta es una oportunidad perfecta para colocar una propagación de llamada de toro, porque el nivel de precios probablemente encontrará algún apoyo y escalar. Implementar una propagación de débito de llamada de toro sería algo como esto: ISE Opciones Ticker Symbol: YUK Spot Rate: 81.75 Posición Larga (compra de una opción de compra de dinero): 1 contrato Marzo 81.50 183 pips Posición Corta (venta de una opción de compra de dinero): 1 contrato Marzo 82.50 135 pips Débito Neto: -183135 -48 pips (la pérdida máxima) Si el tipo de cambio USD / JPY cruza 82.50, el comercio se beneficiará de 52 pips (100 pips 48 pips (débito neto) 52 Pips) El Credit Spread Trade El enfoque es similar para un spread de crédito. Pero en lugar de pagar la prima, el comerciante opción de la moneda está buscando para beneficiarse de la prima a través de la propagación, manteniendo una dirección de comercio. Esta estrategia se refiere a veces como un bull put o bear call spread. (Obtenga más información sobre este y otros spreads en Estrategias de Propagación de Opciones.) Ahora, veamos el ejemplo de nuestro tipo de cambio USD / JPY. Con el apoyo en 81.65 y una opinión alcista del dólar estadounidense frente al yen japonés, un comerciante puede implementar una estrategia de toro para capturar cualquier potencial de alza en el par de divisas. Por lo tanto, el comercio se desglosará de la siguiente manera: ISE Opciones Ticker Símbolo: YUK Spot Rate: 81.75 Posición Corto (venta en la opción de venta de dinero): 1 contrato Marzo 82,50 143 pips Posición Larga (compra de una opción de venta de dinero) : 1 contrato Marzo 80.50 7 pips Crédito neto: 143 - 7 136 pips (la ganancia máxima) Pérdida potencial: (82.50 80.50) x 10.000 (unidades por contrato) x 0.01 pip 200 pips 200 pips 136 pips (crédito neto) 64 pips Pérdida máxima) Como cualquiera puede ver, es una gran estrategia para implementar cuando un comerciante es alcista en un mercado bajista. No sólo el comerciante está ganando de la prima de la opción. Pero él o ella también está evitando el uso de cualquier dinero real para implementarlo. Ambos conjuntos de estrategias son ideales para juegos direccionales. Opción Straddle Así que, qué sucede si el comerciante es neutral frente a la moneda, pero espera un cambio a corto plazo en la volatilidad. Similar a las opciones de equidad comparables juega, los comerciantes de divisas construirán una estrategia de straddle opción. Estos son los grandes oficios para la cartera de FX con el fin de capturar un movimiento de ruptura potencial o una pausa lulled en el tipo de cambio. El straddle es un poco más sencillo de configurar en comparación con el crédito o las operaciones de difusión de la cuenta. En una escalera, el comerciante sabe que un desglose es inminente, pero la dirección no está clara. En este caso, lo mejor es comprar una llamada y un put para capturar el breakout. Figura 3 exhibe una gran oportunidad straddle. Butterfly Spread Qué es una mariposa propagación Una mariposa propagación es una opción neutral estrategia que combina toro y oso se extiende. Mariposa utiliza cuatro contratos de opción con la misma expiración, pero tres diferentes precios de huelga para crear una gama de precios de la estrategia puede beneficiarse. El comerciante vende dos contratos de opción al precio medio de la huelga y compra un contrato de la opción en un precio de huelga más bajo y un contrato de la opción en un precio de huelga más alto. Tanto las putas como las llamadas pueden utilizarse para una propagación de mariposas. VIDEO Carga del reproductor. DESPLAZAMIENTO DE LA MARIPOSA Las mariposas tienen un riesgo limitado. Y las pérdidas máximas que ocurren son el costo de su inversión original. El rendimiento más alto que puede obtener ocurre cuando el precio del activo subyacente está exactamente al precio de ejercicio de las opciones medias. Operaciones de opciones de este tipo están estructuradas para tener una alta probabilidad de obtener un beneficio, aunque una pequeña ganancia. Una posición larga en una mariposa propagación ganará beneficio si la volatilidad futura del precio de las acciones subyacente es inferior a la volatilidad implícita. Una posición corta en una mariposa propagación ganará un beneficio cuando la volatilidad futura del precio de las acciones subyacente es superior a la volatilidad implícita. Al vender opciones de compra de dos opciones de compra a un precio de ejercicio determinado y comprar una opción de compra a un precio de ejercicio superior y otro a un precio de ejercicio más bajo (a menudo llamado alas de la mariposa), un inversionista está en condiciones de ganar Un beneficio si el activo subyacente alcanza un determinado punto de precio al vencimiento. Un paso crítico en la construcción de una mariposa propiamente dicha es que las alas de la mariposa deben estar equidistantes del precio medio de la huelga. Por lo tanto, si un inversor corto vende dos opciones sobre un activo subyacente a un precio de ejercicio de 60, debe comprar una opción de compra cada uno a los 55 y 65 precios de ejercicio. En este escenario, un inversor obtendría el beneficio máximo si el activo subyacente tiene un precio de 60 al vencimiento. Si el activo subyacente es inferior a 55 al vencimiento, el inversor se daría cuenta de su pérdida máxima, que sería el precio neto de compra de las dos opciones de compra de la ala más el producto de la venta de las dos opciones de la huelga intermedia. Lo mismo ocurre si el activo subyacente tiene un precio de 65 o más al vencimiento. Si el activo subyacente tiene un precio entre 55 y 65, puede producirse una pérdida o beneficio. El importe de la prima pagada para ingresar a la posición es clave. Supongamos que cuesta 2.50 entrar en la posición. Sobre la base de que, si el activo subyacente tiene un precio inferior a 60 menos 2,50, la posición experimentaría una pérdida. Lo mismo ocurre si el activo subyacente tenía un precio de 60 más 2,50 al vencimiento. En este escenario, la posición ganaría si el activo subyacente tiene un precio entre 57,50 y 62,50 al vencimiento.